【金管會盯上】南山人壽投資債券ETF　「6 - 股票

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2.原文內容：
【金管會盯上】南山人壽投資債券ETF　「6檔幾乎通包買滿9成」

為了規避國外投資上限，壽險業大買新台幣計價、投資國外的債券ETF（指數型基金），
甚至出現一家壽險業幾乎「包下」了整檔債券ETF的現象，引發金管會關切；據透露，金
管會已盯上投資債券ETF「集中度」最高的南山人壽。

所謂「高集中度」是指單一檔債券ETF中，有超過9成的比例都是由單一家壽險業吃下，猶
如投信業者發行的這些債券ETF，全都替壽險業量身訂做的「客製化」了。

市場人士指出，共有3家壽險業者投資債券ETF，都有出現「高集中度」的現象，又以南山
人壽「集中度居冠」。

市場傳出，南山人壽買了某家投信發行的6檔債券ETF，且還「檔檔」都超過9成、「買好
買滿」，等於這6檔債券ETF都只有南山人壽單一投資大戶，導致配息時點、配息數量也都
由南山說了算。

金管會主委顧立雄昨說，單一壽險業囊括單一檔債券ETF，是為了規避壽險業國外投資上
限（因是台幣計價），也導致這檔債券ETF失去流動性。

業者私下指出，壽險業買了台幣計價的海外債券ETF，是拿台幣去投資美國公債，走了規
避海外投資上限的「巧門」，也忽略了匯率風險。

金管會官員也坦言，壽險業投資台幣計價的海外債券ETF，除了有高集中度問題，也沒有
考慮到匯率風險，保險局正研擬調整壽險業投資ETF的風險係數；一旦投資ETF的風險係數
拉高，將讓壽險業的RBC（風險適足率）下降，壽險業恐面臨增資壓力。目前保險業法定
RBC是200%。

據資料顯示，2018年債券ETF合計大賣超過3000億元，其中6成全部來自壽險業者資金，包
括南山、富邦人壽等大型壽險公司全都買了數百億元以上。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
不知道是哪6檔ETF
大家繳的保費都投入ETF了
那不要保險直接去買好了

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